股市持續波動，幾乎一夜之間，數位所謂“一流股評人”終于露出了財經演員的真面目。曾經宣稱牛熊市分界已經不存在的曹仁超同學，也不知所謂地改口稱港股已經進入熊市第二期，呼吁散戶股票現金三七分配。而平日洋洋得意的華洋大行，也間間名譽掃地，所謂的大行報告今日已經一文不值，淪為廢紙。回想起來，過往一年美股從最高點14198點到低谷11634點，不過回落18%，而港股波動之劇烈，大大出人意料。不管如何，我覺得估值13倍市盈率的港股，投資價值遠遠勝過19倍市盈率的美股。今日港股，宛如打折商場，很多心水物品價格之吸引，令人喜出望外。

今天講“股票必勝法”，這是所有看過《大時代》的朋友都知道的故事。下面是相應的video：

Video 1- 葉天於第三十八集中傳授「股票必勝法」與方展博

         

Video 2- 陳滔滔以電腦分析「股票必勝法」後得知其意

         

分析的結果乃是：

股市原意，乃讓集資搜資有其地，社會向榮，人皆有賺。惜人性貪婪，耗盡心思，巧取豪奪，樂土成煉獄，血雨腥風，殺戳不息，無數人蕩產傾家輸性命，勝者則喪良知人格。余於股壇數十載，未嘗見一真正鸁者，智者應知此乃一處永無贏家之戰。取勝唯一法︰「及早離去」四字而矣。

看完“股市必勝法”的人，肯定一聲長嘆。原來，聰明如葉天，股市中摸爬滾打多年，所得到的insight居然只是「及早離去」區區四字。其實想想看，巴菲特同學也曾經有過類似的諄諄教導：

"As the old saying goes, what the wise man does at the beginning, fools do in the end... It's like Cinderella at the ball. You know that at midnight everything's going to turn back to pumpkins and mice. But you look around and say, 'one more dance,' and so does everyone else. Everyone thinks they'll get out at midnight. Adam Smith [suggested] several years ago that the problem for that particular dance with Cinderella is that there are no clocks on the wall. The party does get more fun -- dance partners get prettier. one more glass of champagne.

This is what's happening with copper today, Internet stocks in 1999, and uranium stocks in the 1950s. The party does get to be more fun, and besides, there are no clocks on the wall. And then suddenly the clock strikes 12, and everything turns back to pumpkins and mice."

貪婪與恐懼交織，這是人類不變的本性。正因為此，才有資本市場的繁榮和悲歌。而偉大的投資人，正如偉大的政治家一樣，所作的大同小異，皆是發動群眾，給予群眾小恩小惠，繼而在群眾的狂歡中悄然遠離群眾。在這個市場中，所有的高歌猛進都將注定成為笑柄。當歲月逝去，唯有持續創造穩定利潤的公司留在你我視野當中。

Btw: 對《大時代》感興趣的朋友，可以在Youtube上從頭看到尾。港股中另一有趣的現象乃是丁蟹現象--信則有，不信則無。

下集預告：“阿媽都不認”